在美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收所謂“對(duì)等關(guān)稅“并多輪提升稅率之后，中國(guó)政府宣布自2025年4月12日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率調(diào)整至125%，并表示鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國(guó)輸華商品已無(wú)市場(chǎng)接受可能性，如果美方后續(xù)對(duì)中國(guó)輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，中方將不予理會(huì)。

　　從中方角度來(lái)看，125%大概率將是此輪中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)進(jìn)口美國(guó)商品的加征終點(diǎn)。在4月4日中方宣布加征關(guān)稅稅率為34%時(shí)，筆者曾經(jīng)簡(jiǎn)單將進(jìn)口美國(guó)漿紙產(chǎn)品分為三檔進(jìn)行分析，見：中國(guó)進(jìn)口漿紙市場(chǎng)受關(guān)稅加征影響淺析。但隨著加征額度提升到125%，市場(chǎng)趨勢(shì)將與此前預(yù)計(jì)大相徑庭，因?yàn)榇蠖鄶?shù)美國(guó)漿紙產(chǎn)品出口到中國(guó)市場(chǎng)的貿(mào)易在如此大的關(guān)稅稅率下將直接中斷。

　　美國(guó)漿紙直接輸華已難持續(xù)

　　美國(guó)漿紙產(chǎn)品在中國(guó)通常占據(jù)高端市場(chǎng)，價(jià)位也普遍較高。以進(jìn)口量較大的美國(guó)絨毛漿和本色牛皮箱板紙為例，據(jù)Fastmarkets報(bào)道，2025年3月份美國(guó)未處理卷筒南方松絨毛漿中國(guó)主港CIF凈價(jià)在960-990美元/噸，美國(guó)本色牛皮箱板紙中國(guó)主港C&F價(jià)格在570-600美元/噸。

　　如果加征125%的額外關(guān)稅，對(duì)于目前大多掙扎在盈虧平衡線的中國(guó)造紙和紙制品企業(yè)而言，進(jìn)口美國(guó)漿紙價(jià)格將是難以承受的成本。正如中方公告所言“在目前關(guān)稅水平下，美國(guó)輸華商品已無(wú)市場(chǎng)接受可能性”。

　　據(jù)了解，中國(guó)此前在談或待運(yùn)的美國(guó)絨毛漿、南方松漂針漿和牛皮箱板紙訂單基本被叫停。因此，對(duì)于任何存在潛在替代品的進(jìn)口美國(guó)漿紙產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)買家和用戶勢(shì)必需要積極尋求其它來(lái)源地的供應(yīng)途徑。這對(duì)于潛在的替代供應(yīng)方來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息，諸如俄羅斯的針葉漿和牛皮箱板紙，澳大利亞的牛皮箱板紙，歐洲的針葉漿和白卡紙，以及包括中國(guó)本土企業(yè)的高端�？ê桶卓埖龋@些產(chǎn)品將有望填補(bǔ)美國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口中斷帶來(lái)的供應(yīng)缺口。

　　短期市場(chǎng)繼續(xù)保持觀望

　　短短兩周內(nèi)中美兩國(guó)對(duì)彼此的進(jìn)口稅率多次刷新歷史紀(jì)錄，震驚了眾多相關(guān)市場(chǎng)人士。在感慨經(jīng)歷歷史性事件之余，很多相關(guān)人士對(duì)未來(lái)進(jìn)口漿紙業(yè)務(wù)走向依然抱有觀望態(tài)度。雖然當(dāng)前稅率難以支撐進(jìn)口美國(guó)漿紙業(yè)務(wù)繼續(xù)開展，但市場(chǎng)不確定性依然很高。特朗普政府政策的反復(fù)多變，中美雙方貿(mào)易磋商的可能性等等都將導(dǎo)致市場(chǎng)走向不同的方向。

　　中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，部分進(jìn)口美卡的貿(mào)易商嘗試對(duì)在售庫(kù)存紙?zhí)醿r(jià)，不過(guò)也有貿(mào)易商表示不跟進(jìn)提價(jià)，庫(kù)存紙會(huì)維持正常售價(jià)。

　　來(lái)自中國(guó)客戶的需求驟減也開始對(duì)美國(guó)漿紙出口市場(chǎng)造成影響。據(jù)Fastmarkets 4月17日?qǐng)?bào)道，美國(guó)絨毛漿出口市場(chǎng)原本宣布的每噸30美元的漲價(jià)計(jì)劃已經(jīng)落空。由于許多美國(guó)絨毛漿廠同時(shí)生產(chǎn)南方松漂針漿，中國(guó)需求空缺導(dǎo)致的混亂蔓延至美國(guó)本土南方松針葉漿市場(chǎng)也只是時(shí)間問(wèn)題。